USDA在没有出口数据支撑的情况下，将中国2022/23 年大豆进口量预期上调100万吨，可能是为了应对巴西产量的调增。这种在供应压力提高的需求，对未来的行情是拖累的，不是需求预期强而驱动上行的行情。
目前能压制行情主要逻辑，除外围及宏观因素外，只有劈叉的消费。目前美豆出口被南美市场挤压严重，需求延期使得国内四季度到明年一季度的大豆紧供应的局面难改。眼下国内养殖利润超高，使得超高的饲料价格依然有平稳的需求市场，但待国内集中上市压力显现，基差或有所回落，但将依旧处于历史高位。在南美大豆在国内集中上市之前，豆粕近强远弱格局或一直存在，看好月间价差。
（文章来源：东海期货）
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